新能源汽车相关指数均处于年以来的相对低位，并且指数波动率不断下降，随着近期催化事件频繁发生、中观产销数据的亮眼表现、产业技术进步以及需求逻辑的不断强化，预计新能源汽车产业链将迎来中级别的主题性机会。
核心观点
——新能源汽车将迎来中级别的主题性机会。
（1）近期催化频繁。4月，据媒体披露的马斯克内部邮件，到6月末Model3的产能将达辆/周。5月10日，特斯拉(上海)有限公司获上海浦东新区市场监管局核发的营业执照。5月22日，海南省长强调海南要努力在全国乃至全球率先实现全域汽车清洁能源化。同日有媒体从特斯拉门店获得的一份调价文件显示，自今年7月起，特斯拉在华销售的车型将全面降价。5月23日，深圳市交委表示到今年底深圳所有出租车将实现%纯电动化，并拟从7月底起，新增网约车也全部为纯电动车。5月25日，《汽车产业投资管理规定》征求意见稿发布，提出支持国有汽车企业与民营汽车企业开展混合所有制改革。此外，年我国将取消专用车、新能源汽车外资股比限制。5月26日，百度李彦宏在中国国际大数据产业博览会上透露，百度无人车将在7月量产。5月30日，创业板首只独角兽宁德时代将申购，募资规模预计将创业板新纪录。
（2）*策：高续航受益，双积分*策倒逼企业提高新能源汽车占比。一方面，从补贴*策的变化来看，续航里程公里以上的车型过渡期前按照年补贴金额的0.7倍执行，但过渡期后（6月12日开始）补贴不降反增，因此公里以上续航的车型将下半年将开始放量，年以后，补贴持续退坡将带来抢装和消费大潮。另一方面，双积分*策年正式考核，将直接倒逼企业实现排放管理、提高新能源汽车占比。 ，随着一线城市以及部分二线城市限行扩大，新能源牌照更显优势。
（3）供给端：续航里程、充电问题等痛点逐步解决，成本降低利于推广普及。过去，新能源汽车主要有三大用户痛点：续航里程短、价格高、充电麻烦，当前随着技术的逐步进步，国内具有代表性的新能源汽车从续航里程上与国外主流品牌处于同一水准，而售价方面，国内补贴后的价格优势较大，新能源汽车续航里程短和价格居高不下的问题已经逐步解决。此外，除了传统车厂商如上汽、奇瑞、江淮等不断加码新能源汽车以外，年以来不断涌现的造车新势力推出的车型也将逐步量产，市场竞争加强有利于技术进步。而从充电的便捷性角度来看，截止到年Q3，我国充电桩保有量接近20万个，车桩比大体持平维持在8左右，相比于年和年的9.4和11.7的车桩比已经大为改善，新能源车用户的充电问题逐步解决。
（4）需求端：消费者对汽车智能网联要求提升以及二辆改善型购车推升新能源汽车需求。新能源汽车多属于家庭第二辆改善性购车，随着消费者对汽车智能化的要求提高，新推出的新能源车绝大部分将智能网联作为标配，也加大了消费者的购车需求，从销量数据方面已经有所体现，4月份新能源汽车乘用车销量为7.2万辆，同比增长.8%，二季度冲量行情过后三季度有望接续高增长，全年实现平稳过渡。
（5）市场表现：新能源汽车相关的几大指数等均处于年以来的相对低位，看好中级别的主题性机会。市场表现方面，充电桩指数、新能源汽车指数、锂电池指数等均处于年以来的相对低位，并且指数波动率不断下降，随着近期催化事件频繁发生、中观产销数据的亮眼表现以及产业技术进步以及需求逻辑的不断强化，预计新能源汽车产业链将迎来中级别的主题性机会。
