提出白酒“弱复苏，强分化”观点并实际得到验证的王朝成先生 观点：
高端名优酒继续复苏，地方酒依旧呈现分化
以下为详细交流内容
一、白酒行业整体看法：高端名优酒复苏，地方酒继续呈现分化总体上来讲谈一谈行业的一些情况，我去年初提出白酒行业弱复苏，今年讲强分化。经过两年时间的验证，市场已经基本证实了我们的判断。大家看到每年行业平均成长性18个点左右，收入成长大概5、6个点。这显然和原来10%、20%的增长有很大的落差，而且这种增长实际上是规模以上的企业，优质上市公司的集中反映。整个规模以下的企业情况，比这个要糟糕很多。这个数据实际上是一个偏正面的回应，国家统计局这个数字也是把行业统计比实际略好一些。什么叫强分化？大家看名酒企业这些年表现了较好的增长态势，但很多非龙头企业的增速非常低，甚至是负增长，应该说现在也有很多企业还在负增长。所以我们讲它是具有强分化的特点，这里面我想讲一讲弱复苏的逻辑。
高端酒：基本面复苏，茅台和五粮液价格上涨的背后差异性
大家现在看到茅台比较好的利润，大家重新幻想回到那段辉煌的历史当中，我相信这个是很难重复的。实际上茅台自己也非常清醒，最近一个半月来茅台的价格从多个批发价，涨到了元。实际上最近一段时间茅台做了调整，明显批发价上涨之后开始下降。中秋节前茅台 次意外不涨，实际上茅台上个月涨的很狠，这个月批发价略有下降，这几个月大概、，估计中秋节后会到、，因为一般来讲节前不涨，节后会下跌，节前猛涨节后会小幅调整。茅台自身不愿意大幅度上涨，因为茅台酒在这种的环境下，茅台酒批发价格增长过快会导致泡沫增长，对整个行业很不利。茅台还是比较清醒的。所以8月份茅台放了一批库存，原来货比较少，所以中秋节放了一批货，市场力量变的更加好。
五粮液近期出厂价上调，大家不要把五粮液提价和茅台价格上涨做同一种思考，茅台的价格上涨是市场反映，五粮液的价格实际上被动反映。茅台今年二季度实现经销商的顺差价，它可以让经销商挣到10%的淡季批发利润。五粮液的经销商一直以来处在倒挂的状态，这种倒挂导致了五粮液未来的进货预期下降，没有办法只好把未来进货价往上提。如果现在时候打款，中秋节前按原元打款，比如说中秋节前这一轮股价，中秋节打款仍然按照“”打款，如果“”打款，很有可能在中秋节后会上涨到块钱。实际上这种做法它有一个前提假设，茅台的价格要上涨，对五粮液来讲 短期没有人打款，第二不涨价会导致五粮液和茅台的零售价差距越来越大。所以五粮液涨价既可以解决业绩问题，也可以解决品牌档次问题。这是茅五之间的故事。
其他品牌像国窖今年以来有所复苏，更多的是低基数因素，林总上台后对结构性调整力度也比较大。总体来讲，中国高端酒还是茅五的位置，所以这一轮大家不能对茅台五粮液的价格上涨，还不能抱着非常大的预期，茅台的市场已经恢复到一个良好常态。实际上过去两年中国高端酒市场是处在一个非常弱的渠道，现在处在一个比较正面的位置，总体来讲市场格局已经比较清楚了。我们已经消化了三公消费的压力，大家还是觉得三公消费对整个高端打击还是比较大。实际上这里面我们已经把市场让好一些中产消费的人承接，同时一个很重要的变化的是，三中消费被打压之后，高端新品推出难度更大。因为原来三公消费，我们可以通过营销创新的方法，让一些权贵阶层消费它。现在打造消费新品牌的场景比原来少很多，因为一些公款消费者没有公开场合，所以你培育新品牌难度变的更大。所以总体上来讲我想这个是高端酒一个基本面的情况，它的确在复苏。而且我觉得茅五的业绩从中短期来讲，确定性还是很强，但是它很难有爆发式增长，不要有这种幻想。
短期适度
